再迎金融政策“大礼包”，房地产市场有望持续修复

5月7日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局等三部门介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。发布会上，针对房地产市场，央行和金管局提出了几大增量金融政策，加力巩固房地产市场止跌回稳势头。

受消息刺激，A股房地产板块有所拉升，91只成分股中75只迎来上涨。其中，三湘印象、天保基建涨停，渝开发、新华联、世联行、京能置业、大龙地产等个股跟涨。

进一步提振市场信心

此次人民银行推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施。

一是数量型政策，通过普遍降准和定向降准加大中长期流动性供给；二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，调降公积金贷款利率；三是结构性政策，完善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。

这三类举措共有十项具体政策，具体包括：降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点；下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率都从目前的1.75%降至1.5%，抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。

假设贷款100万，等额本息还款30年，按公积金首套利率2.85%计算，月供4136元，总利息48.88万元，按新利率2.6%计算，月供4003元，总利息44.12万元，月供每月少133元，总利息减少4.76万元。

中指研究院政策研究总监陈文静称，本次降准降息如期落地有望明显提振市场信心，居民住房商贷、公积金贷款利率均将下调，居民购房压力有望进一步减弱，对于促进购房需求释放将产生实质性利好；同时企业融资成本也将继续回落，对于企业资金面的改善也将产生积极影响。

真金白银支持市场稳定

本次发布会上，金融监管总局局长李云泽指出近期将推出八项增量政策，其中针对房地产明确提出“加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势”，具体举措包括“房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法，指导金融机构继续保持房地产融资稳定，有效满足刚性和改善性住房需求，强化对高品质住房的资金供给”。

据了解，目前，商业银行审批通过的“白名单”贷款增至6.7万亿，支持了1600多万套住宅的建设和交付。预计未来项目融资“白名单”政策将继续完善，促进资金实质性落位，改善企业资金面，在持续巩固房地产稳定态势上发挥更大作用。

同时，会议强调要“强化对高品质住房的资金供给”，4.25政治局会议明确指出要“加大高品质住房供给”，本次强调要强化资金支持，预计一方面将增加企业端资金支持，助推高品质住房的供给量增加；另一方面与高品质住房需求配套的资金优惠政策也有望逐步落地，供需两端持续发力共同促进改善性住房需求释放。

陈文静认为，短期来看，除了降准降息之外，本次会议提到的更多资金支持配套政策也将逐步落地落实，促进住房需求释放，缓解企业资金压力，持续巩固房地产市场稳定态势。

市场表现积极

从市场表现来看，4月，核心城市土地市场保持一定热度，北京、杭州、成都等城市继续拍出高溢价地块。根据中指研究院数据，2025年以来，土地市场平均溢价率上升明显。今年1月至4月，22个重点城市月度平均溢价率均在20%左右。

以北京为例，4月8日，北京市通州区成交一宗涉宅用地——八里桥棚户区改造项目FZX-0401-6044、6049地块。该地块起始价为23.29亿元，竞价阶梯为240万元，线上先获得四手报价，线下竞拍环节经过150多轮举牌，最终由招商蛇口（天津）以27.082亿元成交，溢价率16.28%，成交楼面价约3.12万元/平方米。

同时，重点城市新房销售面积在较低基数下同比基本持平，核心城市在优质供应带动下，销售延续增长态势；二手房成交量整体同比延续增长态势，但市场“以价换量”仍是主流。

据中指研究院监测，5月北京、上海、杭州、南京、成都等重点城市仍有多个优质项目入市，以中高端改善产品为主。

本次政策利好落地叠加高品质项目入市，有望促进改善需求及置换需求更好地释放，预计5月房地产市场有望继续修复。