突发巨震！A股，新变化

市场全天震荡走低，创业板指领跌。

盘面上，物流、统一大市场概念股逆势大涨，中创物流涨停。兽药概念股震荡走强，金河生物等多股涨停。大消费股表现活跃，大连圣亚涨停。消费电子、高外销占比概念股集体重挫，立讯精密、歌尔股份等多只个股跌停。

截至收盘，沪指跌0.24%，深成指跌1.4%，创业板指跌1.86%。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量1631亿。

A股新变化！内需题材“异军突起”

今日，受外部冲击影响，A股市场震荡走低，创业板指领跌。

海外股市明显跳水“巨震”，日经225指数跌2.77%，越南VN指数跌6.69%，菲律宾马尼拉指数跌1.63%，澳大利亚标普200指数、韩国综合指数等悉数下跌。欧美股市同样惨烈，北京时间15时，欧股集体低开，德国DAX30指数跌2.4%，英国富时100指数跌1.54%，法国CAC40指数跌2.2%，欧洲斯托克50指数跌2.28%。

盘面上看，在海外关税风波影响下，高外销占比(出海)概念、消费电子等方向均遭集体重挫。与此同时，市场热点再现新变化，内需方向“异军突起”实现领涨。其中，大消费方向逆势活跃，旅游、零售等方向均涨幅靠前，而物流、统一大市场概念、电力行业等也于盘中震荡走强。

内需主线表现活跃，除了外部事件影响，也有政策面因素催化。

日前，中办、国办近日印发《关于完善价格治理机制的意见》指出，健全促进资源高效配置的市场价格形成机制，创新服务重点领域发展和安全的价格引导机制，完善促进物价保持合理水平的价格调控机制，优化透明可预期的市场价格监管机制，强化价格治理基础能力建设。

发改委有关负责人表示，创新价格引导机制主要聚焦：一是完善农业价格政策，促进粮食和重要农产品稳定安全供给；二是健全能源价格政策，建立健全天然气发电、储能等调节性资源价格机制，完善全国统一的绿色电力证书交易体系；三是健全公用事业价格机制，促进公用事业可持续发展；四是完善公共服务价格政策，促进公共服务均衡可及；五是创新公共数据价格政策，促进公共数据安全高效开发利用。

往后看，开源证券认为，国内政策或将持续发力，或将推出增量政策，扩大内需，以应对关税风波，关注降准降息落地和可能的增量财政政策(比如稳地产、提振消费等方面)。

整体而言，市场依旧偏于弱势，新旧周期的转换令市场赚钱效应持续下滑。但随着海外靴子落地，市场或将迎来变盘，故分析人士建议，应对保持谨慎，耐心等待短线风险充分释放并出现明确的转强信号后，再行跟随进场或更为稳妥。

开户潮再起！增量资金涌入市场

回看近期A股，在海外风波和4月风格切换的影响下，市场走势震荡，热点也高速轮动，账户的浮亏、预期的落差、情绪的反复，都在考验着投资者的信念。这也令多数投资者心生焦虑，担忧行情是否结束。

但从最新公布的数据看，更多资金对A股依然持积极参与的态度。

刚刚过去的2025年3月，A股市场迎来了一波“开户潮”——新开户数突破307万户，较1月157万激增96%，环比2月284万增长8%。这一数据创下近5个月新高，仅次于2024年10月的684万户单月记录，释放出市场信心回暖的强烈信号。

以此计算，一季度累计新开户数达747万户，同比2024年增长31.74%，标志着投资者对A股的参与热情正回升。

值得注意的是，相较于2024年10月的684万“井喷式”开户潮，此次增长更显理性与韧性。如果说去年的“政策牛”催生了短期爆发，今年的“科技牛”则展现了市场内生动力的增强。

回顾3月份，全球资本市场受到利空冲击跌势明显，但A股展现了较强韧性。具体来看，美股纳斯达克指数3月下跌8.21%、标普500指数3月跌5.75%，日经225指数跌4.14%，韩国综合指数跌2.05%。而上证指数3月逆势上涨0.45%，沪深300微跌0.07%，深成指跌1.01%。

可见，A股3月份走势明显强于海外市场，这一反差走势不仅提振了本土投资者信心，也吸引了部分海外资金回流，A股也由此成为国际资金眼中的“避风港”。

往后看，居民财富管理需求正从“保本型”向“增值型”转变，这种转变为资本市场提供了持续的增量资金。分析人士预计，短期来看，清明假期后资金回流或助推市场反弹；长期维度，2025年险资等长期资金入市规模有望突破千亿元，为长期行情提供助力。

“风暴”落地！左侧布局契机或已成熟

投资是反人性的修行，卓越的收益往往诞生于至暗时刻的坚守。面对A股短期的震荡调整，机构普遍认为，短期承压不改全年行情。

中信证券认为，关税“风暴”落地后，预计A股将回暖。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。

具体风格演绎上，东兴证券指出，从日历效应来看，根据历史数据和市场分析，4月期间低估值明显跑赢其他行业，但也仅限于当月，因此阶段性关注低估值蓝筹股有望短期跑赢市场，尤其是较高分红率个股市场关注度较高。

同时，应结合行业趋势判断持股周期，以银行、煤炭、公用事业、顺周期为代表的高分红低估值板块，其行业逻辑并不相同，反观行业前景偏弱的方向，其弹性可能偏小。

对于前期宏大叙事的两个核心板块人工智能和机器人，随着市场短期更加关注业绩，短期大部分难以产生明显利润的公司可能出现明显调整，但从中期角度仍具备较好配置价值，可以更加关注产业发展动向进行合理布局。

目前而言，东兴证券建议主要配置低估值蓝筹公司，谨慎参与中小盘题材类个股。在市场量能未能有效放大的前提下，以防守为主，可重点关注银行、家电、交运、公用事业等传统低估值高分红行业。