科技股全线回调，港股科技50ETF（159750）跌2.51%，中金：“含科”部分仍是中长期主线

3月31日午后，恒生指数跌1.69%，恒生科技指数跌2.81%，再鼎医药、华虹半导体、微创医疗、蔚来-SW等跌幅居前。港股科技50ETF（159750）跌2.51%。

对于近期连续调整，中金公司指出，近期催化剂相对不足，叠加短期事件如小米配股、关税等带来的情绪扰动，均使得市场在情绪和估值已经透支情况下震荡回调。当前，由情绪和预期主导的“第一阶段”修复基本完成，投资者分歧加大，后续盈利能否接棒将直接决定能否打开进一步的上行空间。

该机构认为，本轮行情的本质是DeepSeek引发科技板块重估，因此恒指40%的“含科”部分仍是中长期主线。策略上，低迷时积极介入，亢奋时适度获利。

国泰君安持相似观点，研报指出，从已公布的企业财报来看，主要科技互联网企业盈利超市场预期，多数企业有计划加大对算力、AI领域的资本开支计划。往前看，短期市场进入观望和调整持仓结构阶段，但不改中长期向上趋势，科技相关行业仍是中长期的主线逻辑。

值得关注的是，尽管近期美元指数维持在较高的位置，港元兑美元汇率仍然表现更为强势，侧面反映港元资产的需求上升。期间，外资主要净流入港股科技互联网和消费行业。

内资方面，南向资金持续加仓港股，年内净流入4357亿港元。由于政策和产业预期改善，除了银行和通信依旧受到内资的追捧外，内资的配置重心逐步向科技互联网和消费行业倾斜，反映内资的选股偏好由去年的追求确定性，到今年逐步加大关注成长性。

港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）主要覆盖50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，行业分布较为广泛，不仅覆盖互联网行业，还纳入了新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，权重股包括小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、比亚迪股份、中芯国际、百济神州等各科技领域代表性企业。