汽车单价和毛利率都走低，比亚迪仍大赚400亿

【年报】年收入超过7000亿元，力压上汽集团，成为国内营收最高的车企，而净利润将上汽集团甩下了几十条街，这就是比亚迪2024年交给市场的一份炸裂年报。

根据比亚迪（002594）3月24日晚间发布的2024年报，实现营收7771亿元，增长29%，比2023年42%增速略低，但考虑到在超过6000亿营收的规模上，这个增速还是相当惊人的。

汽车是比亚迪最大营收贡献业务，去年完成6174亿元收入，增长大约28%。这一收入规模有望追上上汽集团，后者前三季度收入4300亿元，预计全年收入6300亿元，如果稍有闪失，就被比亚迪的汽车业务超越了。

根据运营数据，2024年比亚迪销售427.2万辆新能源汽车，相当于每辆车平均价格为14.45万元；2023年平均价格为15.99万元，单车平均价格下滑约1.54万元。

汽车业务毛利率为22.3%，比去年23%下滑约0.7个百分点，总毛利润为1377亿元，每辆车毛利润为3.2万元。

比亚迪的第二收入来自手机部件及组装业务，全年完成1596亿元收入，增长大约35%；毛利率为8.34%，毛利润为133亿元，大约是汽车业务毛利润1/10。综合毛利率为19.44%，比2923年少0.77个百分点。

在费用端，研发费用最高，去年花掉532亿元，比2023年增加34%，高于营收增速；其次是销售费用，去年241亿元，但是不增反减，比2023年少大约11亿元。管理费用从135亿元大幅增加37%至186亿元。财务费用12亿元，比2023年增加不少。

整体来看，营业成本比2023年增加超过30%，比营收增幅要高1个点，但比亚迪去年归母净利润达到402亿元，最终增长34%，和其他收益密切相关。

年报显示，去年其他收益高达140亿元，比2023年增加88亿元，其中和与日常活动相关的政府补助104亿元，增加56亿元，其他36.5亿元，也增加30亿元。

如果没有104亿元政府补助，或者没有56亿元增量，则比亚迪净利润增幅将明显减少。去年比亚迪扣非后净利润370亿元，增长30%，非经常性损益为33亿元，并不包含上述补助。

钱赚多了，比亚迪分红也变得大方起来。比亚迪计划每股分红2.97元，合计分红超过120亿元，比2023年度分红90亿元增加33%，和利润增幅基本一致。

截至3月24日收市，比亚迪总市值1.14万亿元，和“宁王”宁德时代市值基本相当；其市盈率大约34倍，比宁王更高。董事长兼总裁王传福持有17.65%股份，身家超过2000亿元。

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