ChatGPT不香了？DeepSeek引券商研报春节不停歇

ChatGPT不香了？在刚刚过去的春节假期里，一款名为DeepSeek的AI应用无疑成为了最炙手可热的焦点！朋友圈刷屏、微搜热搜霸榜，各大应用商店下载量飙升。此外，多个云平台宣布上线DeepSeek旗下模型。

上线20天日活突破2000万

据国内AI产品榜统计，DeepSeek应用在上线仅仅20天后，日活跃用户数就突破了2000万。这一数据不仅彰显了DeepSeek在市场上的强劲势头。同时，日活跃用户数的快速增长，也从侧面反映了该应用对广大C端用户群体具有强大的吸引力和广泛影响力。

DeepSeek概念股全线爆发

2月5日，受DeepSeek爆火影响，相关概念股开盘后全线飙升。多家上市公司股价涨停，跟涨态势明显。这一波涨势反映了市场对DeepSeek的强烈认可，同时也预示着AI产业的未来发展前景广阔。

业界广泛关注与券商分析

DeepSeek的热度在整个春节假期期间持续不减，牢牢占据市场焦点位置。多家券商在春节假期内发布了与DeepSeek相关的研究报告。值得一提的是，在股市开市的前一天，即2月4日，关于DeepSeek的路演活动还在举办，国泰君安、中信证券、中信建投、国海证券等多家知名券商均有相关的路演会议。

DeepSeek所引发的市场热潮吸引了业界的广泛关注，众多券商纷纷跟进，发表了深入的解读与分析。以下是根据慧博调研收录的研报，梳理的各家券商的核心观点：

银河证券观点

全球AI格局受到冲击：DeepSeek的突破性进展对全球AI行业格局产生了深远影响。其发布的开源模型DeepSeek-R1凭借低成本和高性能，显著降低了对英伟达高性能芯片的依赖，并成功支持华为昇腾平台，从而削弱了英伟达在AI芯片市场的垄断地位。这一变革直接导致了英伟达股价的暴跌，同时也影响了纳斯达克指数的走势。

银河证券认为，DeepSeek的技术创新将加速AI行业的普及和繁荣，特别是在电子、通信、计算机和传媒等领域。

财信证券观点

重塑AI产业格局：DeepSeek-R1的发布重塑了AI产业格局，让市场重新评估了AI产业对算力的需求。在国内大模型取得突破的背景下，市场对中国AI产业的信心有所回升。春节期间，尽管海外股市普遍回落，但中国资产，尤其是中概股和港股科技股，却逆势走强。

财信证券建议关注DeepSeek相关概念股以及计算机、传媒等方向的投资机会。

华泰证券观点

中美科技股估值重估：DeepSeek的发布引发了全球市场对中美科技股估值的重新评估。其低成本、高性能的特点对美国科技巨头的资本开支和盈利增长预期带来了冲击。这将推动投资者重新评估中国科技企业在AI赛道的技术潜力，进而可能催化中美科技股的价值重估行情。

短期冲击与中长期影响：华泰证券也指出，尽管DeepSeek短期内对英伟达等美股科技龙头的股价产生了冲击，但随着市场情绪的消化，美股科技股可能会出现反弹机会。

申万宏源观点

打破海外AI大模型领先神话：DeepSeek的爆火打破了海外AI大模型遥遥领先的神话，强化了AI国产链的价值重估逻辑。相关的互联网企业和芯片企业可能迎来“戴维斯双击”，即盈利和估值的双重提升。

短期结构性冲击：申万宏源还提到，DeepSeek的发布虽然短期内对英伟达产业链产生了冲击，导致其预期利润下滑，但中长期来看，AI应用的落地和渗透仍将带来巨大的增长空间。

中信建投观点

AI黑马闪耀全球：DeepSeek的大模型发布引发了全球对AI基础算力的担忧，尤其是半导体等硬件龙头公司出现了明显调整。然而，与AI应用相关的科技公司表现较好，中概股互联网龙头也逆势上行。

中信建投认为，尽管DeepSeek短期内对科技硬件股产生了负面影响，但中长期来看，AI应用的发展仍将带来积极影响。

华鑫证券观点

全球市场关注的焦点：DeepSeek的成功逆袭成为了全球市场关注的焦点。其推出的极致性价比大模型R1在主流测评中的表现媲美美国最先进的同类模型，但成本仅为二十分之一。

华鑫证券认为，DeepSeek的开源策略和低成本模型将加速AI技术在各行业的应用和发展，短期内可能会增加成长股的波动。

甬兴证券观点

提升中国在全球AI影响力：DeepSeek的崛起极大增强了中国在全球AI领域的影响力，并展示了中国企业在科技创新领域的实力。DeepSeek的开源策略和低成本模型使得更多企业和开发者能够使用先进的AI技术，加速了AI技术在各行业的应用和发展。

甬兴证券认为，DeepSeek等初创科技企业有望成为中国科技创新的重要贡献者，引领新质生产力的全面发展。

东吴证券观点

冲击美国科技股基本面：DeepSeek发布的DeepSeek-R1模型对美国科技股的基本面带来了冲击，尤其是市场对其资本开支规模的合理性产生了质疑。这一影响直接导致了美股开盘时的暴跌。

浦银国际观点

推动AI发展进程：DeepSeek的成功将加快AI行业的发展进程，尤其是在算法、算力和数据三个方面。尽管对英伟达等大型科技公司带来了短期冲击，但从长期来看，这些公司仍然具备深厚的技术护城河。

浦银国际建议投资者关注AI应用层的投资机会，认为中小型企业可能难以追赶大型科技企业在AI研发上的优势。

信达证券观点

强化AI产业链长期逻辑：DeepSeek的出现强化了AI产业链的长期逻辑，尤其是在技术进步方面。其低成本和高性能模型打破了市场对AI行业利润兑现的确定性预期。然而，从长期来看，DeepSeek的技术突破将加速AI技术的进步，并推动AI产业链的进一步发展。

综上所述，DeepSeek的火爆不仅反映了市场对AI技术的强烈需求，也预示着AI产业的未来发展前景广阔。随着DeepSeek等初创科技企业的崛起，中国在全球AI领域的影响力将进一步增强，AI技术也将加速在各行业的应用和发展。

《银河证券-春节假期热点跟踪：海外市场多变局，国内消费掀热潮-25/02/03》

《财信证券-宏观策略周报：DeepSeek或重塑AI产业格局，关注中国科技龙头-25/02/04》

《华泰证券-策略周报：科技或引领中国资产重估-25/02/04》

《申万宏源-策略一周回顾展望：按部就班，春季仍要向主题要收益-25/02/03》

《中信建投-“重估牛”系列报告之十六：进攻，跨年行情将迎主升段-25/02/04》

《华鑫证券-2月十大金股：二月策略和十大金股-25/02/04》

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《东吴证券-宏观点评：关税硝烟起，黄金创新高——春节期间海外市场四大热点-25/02/03》

《浦银国际-策略观点：DeepSeek如何影响美股AI主题投资逻辑？-25/02/03》

《信达证券-策略周观点：第二波上涨有望逐步启动-25/02/04》