地方国资与泸州老窖之争，珠峰财险变局将至？

来源 | 中国保险家杂志

11月7日，珠峰财产保险股份有限公司（以下简称“珠峰财险”）披露一则公告，公告显示，同意公司拟增发新股8000万股，每股认购价格为1元/股，公司注册资本将由10亿元变更为10.8亿元。

此次增资得追溯至去年7月。

2023年7月，股东大会同意公司增加0.8亿元注册资本，但具体事项并未披露；直至今年4月，珠峰财险再次发布公告表示，股东大会审议通过了关于增资的补充方案。同样的是，并未披露具体的增资方案。

11月，增资终于落地。公告显示，共有4家公司出资，其中股东四川璞信产融投资有限责任公司（以下简称“四川璞信”）参与本次增资，认购股份数为5388万股，该公司由泸州老窖控股。而另外三家增资股东为新股东，包括中恒信合（厦门）融资租赁有限公司（以下简称“中恒信合”）、邵阳新金泽汽车销售有限公司（以下简称“新金泽汽车”）及东营泛华丰田汽车销售服务有限公司（以下简称“东营泛华丰田”）。

若此次增资顺利获批，珠峰财险的股东阵容将迎来重大变化，股东数量将从12家扩充至15家。届时，西藏自治区投资有限公司与新疆盛凯企业管理有限公司这两家先前并驾齐驱的第一大股东，其持股比例将从20%下调至18.52%。四川璞信在此次增资中表现稳健，持股比例维持在9.9%，继续占据第四大股东之位。值得注意的是，中恒信合凭借4.99%的持股比例，一举跃升为珠峰财险的第八大股东。此外，新面孔如新金泽汽车和东营泛华丰田，尽管认购额度不高，但也成功跻身股东行列，分别获得了1.04%和0.65%的股份，超越了目前持股仅为0.1%的康得投资集团，成为新的股东成员。

值得一提的是，此次增资过程一波三折。自公司考虑“增资扩股”以来，就遭到很多分歧。比如，2021年5月《关于审议珠峰财产保险股份有限公司增资扩股有关事项的议案》的表决中20%弃权，剩余80%股东同意。

而到了2023年6月《新增资方案》的表决中，该项增资方案32%出席会议的股东持反对意见，今年4月的补充方案依旧得到32%的反对票。直至最近的一次股东大会，仍有32%的股东持反对意见。

深入探究，发现其中3家国有股东——西藏自治区投资、西藏国有资本投资运营、西藏建工建材集团合计持股正好为32%。种种行为，不言而喻。

这一次增资，直接将中小股东与西藏地方国资置于了对立面，这或许暴露了他们对本土国资长期积累的不满。对于珠峰财险而言，这场争斗中谁胜谁负至关重要，因为股东的话语权直接决定了公司的命运。

净利险境

珠峰财险成立于2016年5月，作为“新生代”险企，经营情况却不尽如人意。

具体而言，珠峰财险的保险业务收入从最初的0.27亿元跃升至2023年的5.65亿元。然而，在净利润的表现上，却是另一番截然不同的景象。自开业首年即面临0.71亿元的亏损，此后亏损额更是不断扩大，尤其是在2019年达到了惊人的3.13亿元。尽管随后亏损有所收窄，但直到2022年，珠峰财险才勉强挤出0.05亿元的微薄利润，好景不长，2023年再度陷入0.16亿元的亏损泥潭。

进入2024年，仍陷入增收不增利的困境。截至前三季度末，公司实现保险业务收入4.75亿元，同比增长15.4%；同时亏损0.11亿元，直接大跳水75.6%。

此外，三季度公司综合/核心偿付能力充足率为126.09%，较上季度上升0.15%。对此，公司解释称，主要是因投资板块的综合收益上升，使得三季度实际资本有所上升。尽管如此，水平仍低于行业平均水平。

长期以来，车险作为珠峰财险的“主力”，给保费收入带来了较为可观的成绩。然而，在承保端上，差强人意。2023年，车险承保利润却为-3630万元。到了2024年，情况依然没有改善，前三季度公司的综合成本率高达109.09%，其中综合费用率更是达到了46.76%。这一系列数据直指珠峰财险在成本控制上的短板，揭示了其在高成本运营下的困境。

内部失衡

业绩疲软之际，珠峰财险的高管薪酬也遭遇了跳水。根据2023年年报，薪酬骤降至391.2万元，同比下降38%。

这背后，公司的领导层更是如同走马灯般轮换。成立初期，公司拟任董事长陈克东，拟任总经理李更。好景不长，不到两年，李更就被解雇，陈克东不得不“身兼数职”，代行总经理之责。

然而，屋漏偏逢连夜雨，李更离职不久，珠峰财险就因为产品违规被监管部门盯上。2018年初，原保监会一纸监管函，指出其96个备案产品中有53个存在67项重大问题。主要包括条款表述不清、产品分类错误、险种归属不当、命名混乱以及免责条款未作明显标识等。

对此，监管部门祭出重拳，要求珠峰财险立即停用所有问题产品，并且在监管函发布后的三个月内，不得备案任何新的保险条款和费率（农业保险产品除外）。然而，珠峰财险的整改力度明显不足，未能达到监管要求，导致同年6月再次收到警告，要求其认真对待产品管理和自查整改，否则后果自负。

2019年6月，陈克东卸任珠峰财险董事长一职，任显成接过“烫手山芋”，成为新的临时负责人。值得一提的是，任显成与陈克东一样，均来自珠峰财险的大股东——西藏自治区投资有限公司。据说，任显成一开始是拒绝的，但最终还是硬着头皮上了。几个月后，董事会决定延长任显成的临时职责，同时找来彭喜锋担任经营层临时负责人，直到2020年10月，彭喜锋才正式转正，成为珠峰财险的第二任总经理。

2022年10月，珠峰财险董事会进行了一次“大换血”，任显成等四位股东董事黯然离场。同年12月，王坚临危受命，成为了第三届董事会的临时掌舵人，至今仍代行董事长之职。这也意味着，自陈克东离任至今，这一职位已经空缺长达五年，仿佛成了一个“无底洞”。

随着此次股权变动，背后的两股力量暗中较劲，珠峰财险或将变局。更关键的是，公司何时才能真正走出困境，找到自己的“北”呢？

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