特朗普重回白宫国内消费板块崛起？

美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布赢得2024年总统选举。而在11月8日凌晨，美国联邦储备委员会（美联储）宣布降息，而在11月8日下午，全国人大常委会办公厅新闻发布会召开，一系列宏观变化会对中国消费板块造成哪些影响？

特朗普上台后对中国经济影响较大的政策就是通过加征关税来实现去全球化。特朗普在竞选期间宣称上台后将对从中国进口的产品关税提升至60%以上。如果政策一旦实施，无疑将对中国消费品出口带来非常大的负面影响。

根据中金公司分析，中国出口链可能边际承压，其中中国出口绝对金额较高+出口至美国占行业总出口比例较高的行业有：电机电器、机械器具、家具家居、玩具及运动用品、纺织品、针织服装等，占比在10%甚至20%以上。

资料来源：Haver，中金公司研究部

上述行业后续可能因关税政策的变动造成短期压力较大，为了应对这种外需的下滑，我国的内需刺激政策将会加大，进而促成市场的反弹修复。

11月8日凌晨美联储宣布再次降息25个基点，美联储降息将释放流动性，促进全球经济逐步复苏，有助于改善经济与市场预期，增强消费意愿，这对消费行业是利好消息。国投证券研报称：历史数据显示，美联储降息的一个月和三个月内，顺周期消费领域往往会有一些超额表现，消费类企业的业绩和市场表现可能会有所提升。

这次全国人大常委会的时间与美国大选和议息会议的时间的重叠，其中寓意不言而喻。根据人大常委会发布会的公布消息，本次会议主要还是针对地方政府化债政策的落地，全国人大常委会批准增加6万亿地方政府债务限额，同时连续五年每年从地方政府专项债券中安排8000亿，直接增加地方化债资源10万亿元。地方政府化债问题得到有效解决，使得地方政府能够轻装上阵，更好推动经济社会持续健康发展。

发布会上，财政部长蓝佛安表示：加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。该举措无疑是对“两新政策”的进一步加码，对于家电、汽车、家具等行业有重大利好。

根据慧博后台不完全统计，近一个月来，关于“消费”的研报高达467篇，自11月份以来，共计8家券商将消费行业纳入到其行业配置策略中。推荐理由包括内外需盈利剪刀差的反转、“困境反转”的潜在方向、有望短期受益于财政政策预期而再度表现占优、建议关注未来新热点轮动的方向。