钢铁股强势反弹，否极泰来时刻来临？

10月28日，港股及A股两市钢铁股强势走强。

截至收盘，港股市场中，重庆钢铁股份（01053.HK）大涨31.03%，马鞍山钢铁股份（00323.HK）涨9.09%，鞍钢股份（00347.HK）涨7.24%。

在A股市场，$柳钢股份(601003)$、$安阳钢铁(600569)$、$凌钢股份(600231)$、$新钢股份(600782)$、重庆钢铁（601005.SH）等超10家公司都录得涨停板，首钢股份（000959.SZ）、山东钢铁（600022.SH）、鞍钢股份（000898.SZ）等紧随其后，录得大幅上涨。

消息面上，中国钢铁工业协会表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。中钢协已着手加快相关研究、开展专项调研，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。

中钢协表示，当前，联合重组、落后产能退出通道均需要政策支撑。一方面，8月份工业和信息化部已暂停公示、公告新的钢铁产能置换项目，堵上新增产能的入口；另一方面，还要尽快建立已有产能退出机制，创造条件引导落后产能退出，促进钢铁产量导向优势产能。同时，坚定不移推进联合重组，坚决防止重组过程中将大量无效产能甚至“僵尸产能”复活。

此消息一出，立即引起市场的高度关注。机构表示，钢铁行业进入减量发展阶段，兼并重组继续，行业竞争格局优化，通过兼并重组做大做强的大型国企和优势民企更能适应新形势下的竞争要求。

作为国民经济的支柱之一，钢铁行业扮演着不可替代的角色。然而，过去这两年，钢铁行业面临着产能过剩、需求疲软、价格下跌和成本上升等一系列挑战。

在需求端，钢材整体消费不足。根据国家统计局数据显示，今年前三季度，折合粗钢表观消费量同比下降6.2%。8月、9月，粗钢表观消费分别下降了13.5%、11.1%，连续两个月两位数的下降，供需动态平衡的压力明显加大。

供需矛盾突出，钢材价格也明显下降。据中国钢铁工业协会监测，前三季度，中国钢材价格指数平均值为103.66点，同比下降7.67%。同期，在成本端，我国铁矿石进口均价为111.6美元/吨，同比下降0.8%，降幅明显小于钢价降幅。

受此影响，整个钢铁行业的盈利能力都在减弱。中钢协统计数据显示，今年前三季度，重点统计的钢铁企业收入为4.54万亿元，同比下降6.87%；利润总额289.77亿元，同比下降56.39%。

浙商证券研报进一步揭示了这一行业困境。数据显示，2024年三季度钢厂的盈利率均值仅为15%，远低于二季度的49%。

长江证券称，并购重组是部分连续亏损的钢企维持上市地位的重要途径。在2022年以来的行业下行趋势中，部分上市钢企已经出现连续两年亏损，且后续盈利形势或并不乐观。随着退市机制的完善和趋严，上市钢企集团或通过将盈利资产注入上市公司，亦或者将亏损的钢铁业务置出，以求避免退市的风险。

据中钢协透露，当前，行业内有不少优势企业有能力且有意愿通过主动探索重组，来争取新的发展机遇。

华创证券指出，钢铁行业目前面临着需求转型阶段，整体需求强度仍处于逐步下降阶段。面对需求端的变化，供给端相对过剩，使得行业景气度较为低迷。

该行认为，我国钢铁工业经过长年的高速发展，部分产能或已无法满足现阶段发展，叠加绿色发展为企业提高了准入门槛，部分企业经营困难。8月份工业和信息化部已暂停公示、公告新的钢铁产能置换项目，堵上新增产能的入口，未来若相关产能退出及联合重组机制逐步完善，行业供给有望明显改善。

从基本面看，近期，国家出台了金融支持经济高质量发展、促进经济回稳等一揽子增量政策，推动经济向上、结构向优发展，叠加房地产行业逐步企稳，一定程度上提振了钢材市场预期。

展望后期，多家机构表示看好钢铁行业市场机遇。

中钢协副会长兼秘书长姜维表示，我国钢铁需求结构重心逐步向制造业转移，制造业成为支撑钢材需求的主要动力，尤其是新能源、高端装备制造、光伏产业等加快发展将有力拉动相应品种钢材需求。

中国银河证券研报称，中央会议释放坚决稳增长信号，钢铁作为低位顺周期品种有望充分受益，超额收益可期。目前钢铁需求从房地产向高端制造转型过程中，国内制造业有望不断转型升级，钢厂有望继续复产，制造业对钢材需求存在刚性支撑。基建需求有望集中释放，出口需求存在韧性，总需求方面有望好于上半年。

该行还指出，传统“金九银十”钢材消费旺季的到来，行业供需格局有望进一步改善，催化钢价反弹，具备经营韧性和竞争优势的制造业核心资产有望迎来盈利复苏与价值重估。

作者：瓶子