牛市旗手回归，外卖员请速回！指数跷跷板模式，后市怎么看？

【盘面分析】

美国出现大阴线下跌的走势，主要是由于8月非农报告喜忧参半，新增就业不及预期，但是失业率和薪资增速符合预期，这对于美联储降息的力度以及时间节点产生了分歧，资金选择撤离观望的态势。周一亚太地区股市集体下跌，A股市场调整明显，沪指再创新低，离2700点关口只有不到2%的距离了，金九行情仍然是调整为主，这里依然要保持耐心等待抄底机会。

骑牛看熊发现从近10 年来看，医药行业估值位于历史分位的15.21%，医疗服务板块估值位于历史分位的0.82%。统计申万医疗服务板块内50 家公司业绩情况，上半年医疗服务板块内26 家公司实现营收正增长，19 家公司实现归母净利正增长，占比分别为52.0%、38.0%。虽然受宏观大环境影响消费医疗属性较强的民营医疗总体承压但民营医院龙头公司业绩稳定性较强。半年报的披露板块内业绩承压的相关公司风险得到比较充分释放，展望下半年，医疗服务相关公司整体业绩有望逐季改善。

三大指数集体低，两市个股跌多涨少，题材板块方面免疫治疗、CXO、旅游等板块表现较强，公共交通、煤炭、石油等板块表现较差。细胞免疫治疗概念股开盘大涨，海南海药竞价涨停，南华生物、济民健康等多股涨超5%，发布关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知，在自由贸易试验区和自由贸易港允许外商投资企业从事人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和技术应用。多只高位股开盘集体跳水，大众交通上演“天地板”，科森科技、深圳华强、伟时电子、新亚制程、金龙汽车、锦江在线等高位纷纷大幅走低。

光刻机概念延续强势，华懋科技6天4板，华亚智能冲击涨停，荷兰政府公布了浸润式DUV光刻机出口新规，自9月7日起生效。国企改革概念股开盘活跃，长春一东、保变电气等多股涨停，近期央国企改革不断加码，多家国企上市周末发布公告，其中盐湖股份公告称，控股股东签署合作总协议，公司控制权拟变更。折叠屏概念震荡回升，大富科技涨超10%，宜安科技、星星科技等跟涨，华为三折叠手机——华为Mate XT非凡大师于9月7日12:08开启预约。截至今日早上8时，华为商城显示该产品预约人数已超257万。

民营医院概念逆势拉升，浩辰医疗、澳洋健康涨停，盈康生命、济民健康等跟涨，商务部等三部门日前发布关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知，拟允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院）。红利股盘中持续下挫，煤炭、石油方向领跌，中国石油、中国海油、中国石化均跌超3%，另外淮北矿业、兖矿能源、中煤能源、中国神华等多股均跌超3%。国企改革概念股盘中持续走强，西域旅游、国旅联合等多股涨停，国企改革概念的拉升，与近期政策面利好有关，但是拉升幅度，以及机构参与度不高，静待观察。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开低走再创新低，出现了明显的回调走势，一度跌逾1%，这样的盘面还是跟跌外盘为主。这里仍然要注意指数下行“没有理由”，下行空间不大，仍然要小心阴跌走势。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、金融、交运设备以及贵金属等行业的投资机会。风格层面，低基数下，各市值板块净利同比增速均现改善。接下来注意上证指数能否在2700点之上稳住。

创业板指数周一低开后大幅度震荡，虽然盘中红盘和绿盘幅度都不大，但是整体走势仍然较强，所以相对上周五的个股下跌数量相对较少。业绩方面，2024Q2 全A 单季营收同比增速较2024Q1 小幅回落；同时，单季归母净利同比增速降幅显著收窄。板块层面，营收方面，2024Q2 创业板单季营收同比增速边际改善并延续正增长，而主板和科创板边际回落；净利方面，主板净利同比增速由负转正，而创业板、科创板均边际回落。接下来注意创业板指数能否在1520点之上稳住。

【淘金计划】

近期美联储主席释放降息信号，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。当前A股弱市环境、减持监管趋严等一定程度上造成了产业资本减持积极性的下降。同时，8 月以来限售解禁压力逐步释放、且今年以来解禁意愿整体不高也是当前减持水平始终维持低位的主因之一。

题材板块中的免疫治疗、民营医院、CXO等概念是资金净流入的主要参与板块，公共交通、煤炭、石油等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现医疗服务板块PE（ttm）21.88 X，PB（lf）2.17 X当前申万医疗服务板块PE 为21.88 X，近一年PE 最大值为36.83 X，最小值为20.88 X；当前PB 为2.17 X，近一年PB 最大值为4.41 X，最小值为2.06 X。医疗服务板块PE（ttm）较前一周提升了0.76 X，PB（lf）较前一周提升了0.10 X。

近期医疗领域反腐行动继续推行，医疗板块部分细分领域受到监管冲击，行情出现较大幅度波动。深化反腐的政策背景下，现阶段医保基金严格监管带来的波动性风险持续存在，近期耗材板块建议关注较少涉及或不涉及医保支付的细分领域，如以海外市场布局为主的低值耗材上市公司。

2024 年上半年低值耗材海外库存去化，部分细分领域的低值耗材出口情况开始回暖，近期可重点关注上半年业绩修复情况较好的低值耗材企业。长期来看，医疗反腐有助于构建更加清朗健康的产业发展环境，耗材行业把握高刚需加高创新的发展主线，具备高临床价值的创新产品仍然是耗材企业基本面长期向好的基石，看好介入、植入、电生理等高值耗材细分领域的长期发展。

随着中国社会对于瘦身需求不断提高，医疗瘦身产业呈现积极的发展趋势。行业生态净化常态化推进，对院内大型设备招标采购、新产品推广节奏仍有扰动，考虑医疗需求相对刚性，下半年被抑制的需求有望逐步释放，业绩有望得到改善。长期看合规体系完善、产品和品牌竞争力强的龙头企业有望提升市场份额。整体板块看，年初以来医药板块持续回调，尤其细分医疗服务下跌超30%，板块回调较充分且具备估值优势。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。