《逆向投资的大饼》

实恒成

市场表现

本周A股市场呈现下跌抵抗形态，成交量低迷，港股市场反弹延续。

投资研究

逆向投资的大饼

投资是拿着真金白银在市场里打仗，资产不是从小做大、由弱到强就是损兵折将做减肥操。在以成败论英雄的股市江湖里，对自己要有正确的认识、量力而行不能玩虚的，不能做超过自己能力边界的事。具体而言，对普通投资者来说，逆向投资是一张看着好、吃不着、赔钱概率高的大饼。

逆向投资策略

“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”这是巴菲特的名言，讲的是物极必反投资需要逆向思维。但在实际操作中，能找到物极必反趋势翻转的拐点是非常困难的。特别是在调整趋势中，底部的形成是一个复杂曲折的过程，期间会有多次大大小小的反弹出现，但反弹不是底，每一次的反弹都是为进一步下跌积蓄动能。如果采取逆向投资策略撒胡椒面，大盘每下跌多少点仓位就提高多少，一路套下来会造成资产重大损失。特别是经过长期阴跌，在底部形成的最后阶段，市场会出现加速大幅下跌砸出底部，很多标的在大盘接近底部时下跌幅度反而会急剧扩大，短短两三个星期就可能出现20%以上的跌幅。

经典案例：上证指数6124-1664点熊市大调整。

当年面对大熊市，市场上流传着很多逆向投资的“名言警句”。

1 不要害怕调整，冬天已经来了，春天还会远吗？

答案：冬天已经来了，春天当然还会很远！

从11月立冬到12月冬至，从冬至日开始，每九天算一个“九”，要经历九九八十一天，才能寒气已尽春天到来。而在数九寒天中，最冷的时间段通常出现在三九天和四九天。冬天已经来了不代表最寒冷的时候到了，春天仍需等待。

市场的调整周期和自然界节气变化类似，要经历调整初期、中期、末期三个阶段，而在最后阶段市场会出现加速大幅急跌、砸出黄金坑形成底部。进场早了，即使指数是底部区域，但个股在市场底部形成的最后阶段跌幅会加大。投资如果不看市场节气、逆势而动会被严重冻伤。当年很多前期一直仓位比较轻的投资者最后阶段没有忍住，不通过综合分析各种市场底部形成的指标得出结论，而是凭感觉认为离底部不远了，逆势而动急着大幅加仓，结果倒在了黎明前，造成资产重大损失。

2 向巴菲特学习要敢于逆向投资

答案：理想很美满，资产很骨感。

向巴菲特学习是对的，但我们毕竟不是巴菲特，也不可能成为巴菲特，不能教条主义、机械照搬照抄股神的策略。我们是普普通通的凡人，顺势而为能做到已经是凡人里的超人了，逆向投资是股神也不是完全能做好的事，我们能有多少胜算？看看自己的账户表现，如果顺势而为都没做好去做逆向投资，是在画饼充饥撞大运，结果可想而知。

事实说话

16年过去了，当时被严重套牢的股票有的很快解套并创出新高，有的虽然解套创出新高，但用了10多年的时间，付出了巨大的时间和机会成本，不如存银行省心放心。还有的到今天也没解套，更有甚者已经退市了。在调整趋势中，采取逆向投资策略承受的风险是巨大的！

结论：投资的基本原则是顺势而为，听市场老师的话，脚踏实地，顺势而为做好右侧交易。

理论联系实际

又一次重大投资机会正在孕育中，不急不躁、不见兔子不撒鹰，不见底部形成的各项指标不重仓，安全把资金带到底部，抓住跌出来的机会！

市场趋势

短线反弹难改调整趋势，探底寻支撑成为大盘运行的

主要特征。

市场热点

1 黄金上涨的趋势仍在延续中，受益黄金上涨品种。

2 市场跌出来的反弹机会。

风险控制

基本面技术面运行在下降通​道中的品种。

投资策略

等待市场跌出来的机会。

2024-8-30

特别提示：以上研究思考需经市场老师检验，知错就改、总结提高。内容不构成投资建议。